Doit son nom à l’Elsterwerdaer Platz, nommée d’après la ville brandebourgeoise d’Elsterwerda.
La place porte ce nom depuis 1926 ; auparavant, elle s’appelait simplement Platz C. Le nom d’Elsterwerda a deux parties : Elster désigne la rivière et remonte à une racine indo-européenne signifiant « rivière » ou « courant », et -werda vient de Werder, une île ou une élévation de terrain. Des panneaux dans la station présentent la ville aux voyageurs.