Nommée d'après le club de football d'Arsenal, dont l'ancien stade de Highbury était tout proche.
Le club a été fondé au Royal Arsenal de Woolwich et s'est installé à Highbury en 1913. La station a ouvert en 1906 sous le nom de Gillespie Road et a été rebaptisée en 1932, après une campagne menée par l'entraîneur du club, Herbert Chapman. L'ancien nom est encore visible sur le carrelage.