Nommée d'après Benjamin Franklin (1706–1790), homme d'État de l'époque révolutionnaire.
La rue a porté d'autres noms : une liste d'anciens noms de rues de New York la mentionne comme Provost Street en 1797 et comme Sugar Loaf Street en 1807. Selon Tribeca Citizen, la Sugar Loaf Street fut prolongée vers l'est jusqu'à Broadway en 1816 et prit alors le nom de Franklin Street, en l'honneur de Benjamin Franklin.