Nommée d’après le maréchal Karl Philipp, prince de Schwarzenberg.
Karl Philipp zu Schwarzenberg (1771–1820) fut le commandant en chef des armées alliées qui battirent Napoléon à la bataille de Leipzig, du 16 au 18 octobre 1813. La place reçut son nom le 9 juin 1880, et son monument s’y dresse. De 1946 à 1956, la partie sud de la place s’appelait Stalinplatz.