« Cannon » n'a rien à voir avec les canons : le nom vient des fabricants de chandelles.
Les fabricants de chandelles habitaient autrefois ici, et le nom apparaît en 1190 sous la forme Candelwrichstrete, la rue des chandeliers. Raccourci maintes fois dans le parler cockney local, il s'est fixé en Cannon Street au XVIIe siècle. Le quartier (ward) de Candlewick, dans la City, porte encore le nom de la rue.