Benannt nach Mount Prospect, einem Hügel, der einst für seine weite Aussicht bekannt war.
Als Egbert Viele 1861 die ersten Pläne veröffentlichte, hieß das Gelände „Mount Prospect Park“, mit Mount Prospect, auch Prospect Hill, in der Mitte. Bis ins 19. Jahrhundert bot der Hügel weite Ausblicke über Manhattan, New Jersey und den Atlantik. Frederick Law Olmsted und Calvert Vaux, die den 1867 eröffneten Park anlegten, ließen den Hügel selbst draußen: Er liegt jenseits der Flatbush Avenue.