Die Canal Street folgt einem überdeckten Kanal, der den verschmutzten Collect Pond entwässern sollte.
Bis 1800 war der Collect Pond, eine der wenigen natürlichen Süßwasserquellen der Stadt, völlig verschmutzt, und die Stadt beschloss, ihn zu entwässern und zuzuschütten. Ein 40 Fuß breiter und 8 Fuß tiefer Graben, laut NYC Parks von 1805, leitete das Wasser ab; auch er wurde zur offenen Kloake und 1819 überdeckt. Die Canal Street, 1820 auf seinem Verlauf fertiggestellt, wurde nach ihm benannt.